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澳门威尼斯人娱乐场:低回报、大波幅、高风险将继续成为投资大趋势

时间:2017-1-9 15:59:26  作者:  来源:  浏览:119  评论:0
内容摘要:  香港金管局副总裁余伟文,今天于官方网站汇思栏目中发表评论,对外汇基金进行回顾,预期后量宽时代仍会多变难测。详情如下:  新年伊始,借这个送旧迎新的机会,让我回顾去年投资界面对的挑战,以及谈谈未来的投资展望和外汇基金的部署。  2016年市况看似较之前两年平稳,实则暗潮汹涌,尤...
  香港金管局副总裁余伟文,今天于官方网站汇思栏目中发表评论,对外汇基金进行回顾,预期后量宽时代仍会多变难测。详情如下:

  新年伊始,借这个送旧迎新的机会,让我回顾去年投资界面对的挑战,以及谈谈未来的投资展望和外汇基金的部署。

  2016年市况看似较之前两年平稳,实则暗潮汹涌,尤其下半年市场接二连三地出现令人乍惊乍喜的意外,惊的是6月英国脱欧公投和11月美国大选结果完全出乎市场意料,喜的是市场在经历短暂恐慌后迅速收复失地,当许多专业投资者以为英美股市会大幅下挫,英国富时100指数及美国标普500 指数却不跌反升,全年上升约一成,成为去年升幅最显著的指数之一。投资者纵使有水晶球预知黑天鹅的出现,亦未必能预计到市场的反应会是另一只黑天鹅,面对如此充满戏剧性的变化,即使是专业投资者亦不易从中获利。

  黑天鹅的出现固然会造成短期波动,但更要关注的是金融市场在后量宽时代已经存在巨大不确定性。多国央行在环球金融风暴后不断“泵水”,导致金融市场严重失衡、多变难测,尤其当投资者猜测量宽政策会否转变时,往往触发市场大幅波动。以2016年为例,首三季环球市况不稳,美联储暂缓加息,同时欧日央行加大量宽力度,令市场憧憬各国央行会持续“泵水”。但踏入第四季,美国加息预期旋即升温,加上其他主要央行没有推出新的量宽措施,结果债息急攀,债券价格估值应声下挫,加上美元抽升,使外汇基金投资在第四季面临重重挑战。事实上,去年第四季出现的市场波动只是延续2015年10月我在《汇思》文章中谈及的近年三大投资挑战:“低回报、大波幅”、“股债互补性减少”和“美元强势”,这三大挑战相信在可见的将来仍会是投资市场的主调。

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